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新年首降准意欲何为会不会引发人民币大幅贬值

2016-3-1 13:01| 发布者: ronny | 评论: 0 |来自: 新浪

导读: 2月29日晚间，央行宣布，自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

意外降准搅动金融市场

这是央行在2016年的首次降准。对于此次降准，华泰证券(13.640, 0.01, 0.07%)首席分析师罗毅表示，据华泰证券预测此次降准将释放流动性7000亿左右，对股市形成正面维稳作用。

上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊在接受《国际金融报》记者采访时指出：“从技术面而言，A股在经过今日的大跌之后，应该会有一波反弹。而降准的消息出来后，势必对明日的股市形成一支撑。”

在中国央行宣布降准之后，全球金融市场随即剧烈波动。新加坡新华富时A50期指短线收复3%的跌幅至平盘附近。港股方面，恒生国企指数期货涨1%，恒指期货涨0.7%。大宗商品方面，铜价跌势收窄，而现货黄金则持稳于1230美元/盎司上方。原油缩小跌幅，美国原油回升至32.64美元/桶附近。

市场对于今日央行宣布降准似乎颇感意外，不过兴业银行(14.020, -0.16, -1.13%)首席经济学家鲁政委则认为，从平补外汇占款流失来看，早就有降准的必要性。奚君羊同样表示：“从经济基本面来看，目前依旧存在下行的压力，需要货币政策的刺激。”

流动性紧张缓解

中资银行交易员厉锋对《国际金融报》记者表示：“央行的降准将缓解近日出现的市场流动性偏紧的状态。”今天央行还通过公开市场进行了2300亿元的7天期逆回购，考虑到今天有800亿元逆回购到期，央行净投放1500亿。本周共计有1.16万亿的逆回购到期，对市场压力较大。

　　在春节前夕，市场普遍预计央行将降准补充流动性，但考虑到汇率因素，央行选择通过MLF、逆回购等手段投放流动性。“过去几个月间，央行多使用公开市场操作的方式来调节市场流动性，但是这只能解决短期的流动性问题，随着逆回购操作的到期，市场又会不时面临资金紧张压力。”厉锋表示。

民生证券固收研究组负责人李奇霖认为，此次降准50BP，释放流动性大约5000-6000亿元，仅能勉强抵补基础货币缺口，因为外汇占款持续收缩，本周公开市场操作到期则有9300亿元。但超预期的降准却有“宽松”的信号意义。

摩根大通首席经济学家朱海滨预计，进入2016年，货币政策将继续维持宽松。目前预计2016年会有一次25个基点的降息和4次50个基点的降准。

人民币贬值疑惑再起

而在奚君羊看来，此次央行降准并不是太令人感到意外，“如果不是由于前段时间人民币贬值压力较为突出，央行的降准早就应该时时了。”奚君羊表示。

在央行宣布降准之后，离岸人民币兑美元迅速走低，截至北京时间19：30，人民币兑美元离岸即期汇率最低下滑至6.5592。因此，市场开始担心，央行的降准是否会引发新一轮的人民币贬值。

对此，瑞穗称，降准时机合适，料不会引发离岸在岸人民币抛售，降准也为进一步供给侧改革提供更好氛围。

“近期人民币汇率走势稳定，而且从基本面来看，人民币不存在贬值的基础，1月份中国的国际贸易收支依旧是顺差。而且，相较于其他国家，中国的货币利率还是比较高的，因此此次降准不会引发人民币大幅贬值。”奚君羊指出。今日，外管局公布数据显示，按美元计价，2016年1月，我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入1856亿美元，支出1506亿美元，顺差350亿美元。其中，货物贸易收入1626亿美元，支出1069亿美元，顺差557亿美元；服务贸易收入231亿美元，支出437亿美元，逆差207亿美元。

九州证券全球首席经济学家邓海清认为，近期人民币相对强势，是央行降准的前提。此前央行反复强调，“过度降准不利于稳定资本流动和汇率”。“此次央行降准幅度如此之大，可见央行对于汇率和资本外逃的担忧减弱。”不过，邓海清进而指出，需要警惕一旦出现“过度降准不利于稳定资本流动和汇率”，央行应当做好预案。