2016-5-31 10:29| 发布者: ray | 评论: 0 |来自: 网络
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据统计，今年第一季商业银行不良贷款率达到1.75%，不良贷款余额逼近1.4万亿人民币（约合213,360,000,000美元）。受到中国经济增长力度疲乏影响，实体经济正面临需求不足的困境。早在2015年7月，中共中央总书记习近平便明确指出“金融进入实体经济”的重要性，但从当前中小企业“融资难”现象未发生变化的情况来看，金融与实体经济间的配合依旧呈现诸多不足。
虚拟经济蓬勃发展的背后是实体经济发展严重滞后 分道扬镳的金融与实体经济 2015年12月，在时隔十年之后，美联储（Fed）正式宣布升息，自此美国将进入“缓慢且坎坷”的实体经济复苏阶段。然而，对于高度仰仗出口拉动经济增长的中国而言，美国经济复苏却给中国带来了新一轮经济发展不确定性。 金融海啸以后，全球经济陷入严重衰退，为避免全球经济“硬着陆”，美联储向市场释放了大量“趋近于无息”的美元类固醇。而在金融海啸期间，中国坚强且韧性十足的内需市场也成了国际美元蜂拥而至的资金最终目的地，“QE美元”大举进入新兴市场使得中国资产市场进入了一轮逾十年的多头市场。 在延续逾十年的资产多头行情下，中国经济发生了结构性的变化，中国经济增长的发动机由以往的加工出口业转型为都市化产业。所谓的都市化产业在内容上极为复杂，从提供城市硬体设施建设的营建业、房地产业到为都市居民提供更好生活质量的软体设施服务业都由此应运而生。 然而，在历经了逾十年的上升期之后，中国都市化程度来到了58%的转折点，即使相较于发达国家普遍高达80%的都市化程度，中国的都市化还有很大的发展潜能，但在制度性制约日趋显著的情况下，供给与需求正出现严重的偏离，而都市化在中国也从推动实体经济的增长概念变身变为资产炒作的重要载体。 此外，随着人民币兑各主要货币进入升值周期，以人民币计价的资产进入了快速升值阶段，从上海股市、债券市场、大宗商品市场到房地产市场欣欣向荣都与国际美元在中国从事套利交易息息相关。然而，随着美国即将进入升值周期，这把依靠着大量“QE柴薪”烧起的旺火也到了无以为继的地步。 为实体经济输血刻不容缓 自晚清以来，面对产业发展落后所引发国穷民贫的现象，有识之士们深切体会到了“实业兴邦”的重要性，主张发展实业来壮大国家，进而达到国富民强的目标。从委内瑞拉（Venezuela）近期因国际大宗商品价格下跌而陷入严重的通胀危机来看，在关键时刻，实体经济缺乏竞争力将给国家发展带来毁灭性的打击。 从当前经济情势来看，制度性制约使得中国经济面临着实体经济贫血，虚拟经济虚高的尴尬处境。在过去十年间，中国政府过度强调都市化的重要性使得相关产业在经济上攫取了过大比重的分配份额，这种行政选择而非市场选择的手段连带对其他部门形成排挤效应。 再则，过度宽松的资金环境使得具有稀缺性的资产成为众人炒作的标的。在实体经济产值陷入瓶颈之际，资产市场不乏一夕致富的案例，这也变相鼓励民间资本亲资产而远投资，长期也对中国经济的发展前景造成严重限制，包括玻璃、水泥、钢铁等过剩产能都是“都市化”幻想下扭曲生成的经济错误配置。 随着“都市化”概念即将淡出，中国经济即将迎来所谓的新常态现象，具体来说就是，虚拟经济已无法再为经济增长提供“创富”的条件。正是在这样危机重重之际，中国政府亟需扶植并整合能产生高产值的新兴产业来为新一轮经济增长提供薪柴；也唯有这样，中国经济才可能摆脱“新常态”下的结构性限制，朝着新一轮经济增长的方向前进。 |
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