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麦当劳中国144亿“卖身” 中信获过半股权

2017-1-10 08:45| 发布者: hubert| 查看: 45| 评论: 0 |来自: 观察者网综合

导读: 从2016年3月31日宣布要引入战略投资者至今整整9个月,今日(1月9日),麦当劳中国终于以20.8亿美元(约合144.2亿人民币)出售给中信股份、中信资本和美国私募股权基金凯雷投资。


今日午间,中信股份在港交所发布公告称,中信股份、中信资本、凯雷与麦当劳达成战略合作并成立新公司,该公司将成为麦当劳未来二十年在中国内地和香港的主特许经营商。

据悉,新公司将以最高20.8亿美元(约161.4亿港元)的总对价收购麦当劳在中国内地和香港的业务。收购对价将部分以现金方式及部分向麦当劳发行新公司之新股的方式结算。

交易完成后,中信股份和中信资本在新公司中将持有共52%的控股权,凯雷和麦当劳分别持有28%和20%的股权。


中信今日午间公告

新公司预计未来五年多开1500家新餐厅 将1750多家直营餐厅将转为特许经营

公告显示,新公司将进一步发展麦当劳的业务,包括开设新餐厅(特别在三、四线城市)、提升现有餐厅的销售额,以及在菜单创新、便捷服务、数字化零售、外卖等方面进行拓展提升。预计未来五年将在中国内地和香港开设1500多家新餐厅。按此速度,相当于每年开设300家餐厅,这比麦当劳去年大约250家餐厅的开店速度大大提升。

此前在2015年麦当劳曾表示要在2018年年底之前把4000家餐厅转为特许经营餐厅,而其长期目标是95%的餐厅都是特许经营餐厅。本次交易完成后,麦当劳在中国内地和香港的1750多家直营餐厅将转为特许经营。

截至2016年12月31日,麦当劳在中国内地的直营和特许经营餐厅超过2400家,在香港超过240家。

麦当劳全球振兴计划能否突围百盛?

据《京华时报》报道,此前,拥有肯德基、必胜客的百胜餐饮集团剥离中国业务并于2016年11月在纽交所单独上市。百胜中国引入的投资者是高盛前大中国区董事长胡祖六经营的春华资本以及阿里巴巴马云旗下的蚂蚁金服,双方联合出资4.6亿美元收购百胜中国控股的部分股份。目前,百胜中国的市值大约为108亿美元左右。显然,百胜中国控股权还在百胜集团手中。

与百胜剥离中国公司不同的是,麦当劳中国则是出售了中国市场主要经营权,不过通告显示,收购方只能成为麦当劳未来20年在中国内地和香港的主特许经营商。


据财新报道,从全球范围来看,麦当劳的发展领先肯德基。目前,麦当劳在121个国家和地区有超过3万家店;肯德基(含必胜客)在80个国家和地区拥有连锁店数约为1.1万家,仅为麦当劳的三分之一。麦当劳在全球的营收基本是肯德基的两倍,而利润是肯德基的3倍到4倍。

但这一力量对比在中国市场发生了倒挂。肯德基、必胜客(Pizza Hut)同属美国百胜餐饮集团(NYSE:YUM),其在中国地区的主体为百胜中国事业部。百胜中国拥有8200家餐厅,其中肯德基店铺数量接近5000余家、必胜客近3000家;而麦当劳在中国内地的店铺数量总共才2400家,不足百胜中国的三分之一。两家在中国市场每年消耗约10亿只鸡,肯德基6.4亿只,麦当劳3.6亿只。

百胜中国的收入和利润长期占到百胜集团的半壁江山,在2012年高峰期占比更高;而麦当劳中国部分在全球业务中,收入只占5%,利润几乎可以忽略不计。

此外,据观察者网此前报道,因麦当劳在2014年夏季供货商使用过期鸡肉的问题遭曝光,其销售额大幅减少。随着中国消费者的收入水平提高,最近正在被当地资本的餐饮连锁和外资咖啡连锁等夺走客户。

另外美国麦当劳也面临增长放缓的问题。2016年7~9月财报显示,盈利持续减少,净利润比上一年同期下降3%,正在从成本较高的直营店转向将运营交给外部的特许经营。

此次出售主特许经营权,能否为麦当劳在中国的经营带来转机,值得关注。

不过麦当劳首席执行官史蒂夫·伊斯特布鲁克(Steve Easterbrook)表示称,中国内地及香港市场蕴藏着巨大商机。我们的合作伙伴业绩出色,对中国市场有着全面了解。各方携手能进一步提升竞争力,实现业务的快速增长,使麦当劳成为中国内地和香港快餐业的领军企业。

新公司管理层如何变动?

公告显示,交易完成后,新公司的董事会成员将分别来自中信股份、中信资本、凯雷和麦当劳。麦当劳现有的管理团队会保持不变。

对中信而言,此次交易也是其涉足消费领域的重要一步。中信股份董事长常振明表示,此次合作是中信布局消费领域的一个良好机遇。麦当劳庞大的网络和消费群体是不可多得的资源,将有助于中信业务的未来发展。

据财新网报道,接近交易的人士表示,中信集团可能更多是从集团的资产配置角度出发考虑参与竞购:“目前中信集团的资产和业务多为受周期性影响,需要找一个平周期或逆周期的业务调整资产配置结构,而麦当劳的资产属于平周期。”此外,中信集团也看好国内消费领域增长。

公告显示,交易完成后,中信资本董事长、首席执行官张懿宸将出任新公司董事会主席。张懿宸表示:“麦当劳在中国市场有很好的发展潜力。我们将和现有管理团队以及包括北京首都农业集团等众多合作方紧密合作,不断拓展和改进业务,以满足中国消费者的需求。”

据了解,中信股份,中信资本都属于中信集团旗下公司。

关于中信股份

中信股份(SEHK:267)是中国国有大型综合性企业,其中国和海外的业务涵盖金融、资源能源、制造、工程承包、房地产及其他领域。中信股份是恒生指数成分股之一,由中国中信集团有限公司控股58%。

关于中信资本

中信资本控股有限公司(简称中信资本)成立于2002年,是一家主攻另类投资的投资管理及顾问公司。核心业务包括私募股权投资、房地产基金、结构融资、资产管理及创业投资,管理资金超过80亿美元。中信资本现有员工200多名,在香港、上海、北京、深圳、东京和纽约等地设有子公司或办事处。

对凯雷而言,此次投资使其有机会与一个在中国拥有巨大市场份额和增长潜力的全球知名品牌合作。

公告称,交易完成后,凯雷投资集团董事总经理、亚洲并购团队联席主管杨向东先生将出任新公司的董事会副主席。他表示:“凯雷和中信有着丰富良好的合作历史和经验。今天,我们很高兴再次与中信一起,携手麦当劳,达成战略合作。这是凯雷在中国最重大的投资之一,它展现了我们对中国的消费前景充满信心。”

关于凯雷投资集团

凯雷投资集团是一家全球性另类资产管理公司。至2016年9月30日,凯雷的资产管理规模为1690亿美元,拥有125个基金和177个母基金,在过去近20年在中国进行了近90项投资。凯雷主要投资于四大类资产——企业私募股权、实物资产、全球市场策略及投资解决方案,投资的地区遍及非洲、亚洲、澳大利亚、欧洲、中东、北美和南美。凯雷投资集团在六大洲的35个办事处拥有超过1625名员工。

目前,该交易仍有待相关监管机构的审批,预计将于2017年年中完成。

隐藏的入局者——北京首都农业集团

据《京华时报》报道,从公开信息看,此次入局者业务与餐饮、食品并没有太大关联,然而麦当劳今天通告中最后有一段不太惹人注意的话:中信资本董事长、首席执行官张懿宸表示:“麦当劳在中国市场有很好的发展潜力。我们将和现有管理团队以及包括北京首都农业集团等众多合作方紧密合作,不断拓展和改进业务,以满足中国消费者的需求。”

对于首农集团,尽管通告中一笔带过未有具体细节披露,但是知情人士向京华时报记透露,“首农集团一直参与竞购麦当劳,而在过程中,最开始中信和首农是竞争关系,但是后来却变成了合作伙伴”。

“中信方面是在第三轮竞购中加入进来的,其自身也在进行多元化布局,对农业和餐饮消费者业务充满了兴趣”,知情人士向京华时报记者透露,中信也很清楚,其在餐饮食品方面背景不强,如果没有相关产业的协同去收购麦当劳,则很难有太大的作为;而在中国农业食品板块,很少有首农这样拥有完整产业链的企业,这也是随后双方联手的重要原因,而这种联手将会使得产业计划更加完美。

据了解,作为北京大型国有独资企业,首农集团在产业链上拥有多元产业优势,包括鸡肉、猪肉、乳品、蔬菜、调味品等完整产业链条,旗下拥有华都肉鸡、三元牛奶、金星鸭业(供应全聚德烤鸭)等。

“中信将联手首农集团控股54.4%的首农股份,目前华都肉鸡等资产属于首农股份,这些与麦当劳的产业匹配度非常强”。知情人士透露,中信将巨资入股首农股份,入股比例大约在10%左右,目前整个投决会已经完成,正在评估履行阶段。

首农详披竞购麦当劳过程

首农股份旗下的首农电商CEO李志起向《京华时报》详细披露了首农竞购麦当劳的过程:

一是竞购麦当劳的意义及合作基础。首农集团通过三元食品公司持有北京麦当劳公司50%的股权,北京麦当劳公司持有广东麦当劳公司50%的股权。首农与麦当劳在长达24年的合资期间保持了良好密切的合作关系,是麦当劳中国业务多年信赖的合作伙伴,不但协助这一国际品牌进入中国,并且在此基础上发展了完整的供应链业务体系。首农集团在得知美国麦当劳提出对全球经营业务进行调整并出售麦当劳中国80%和香港100%股权意向后,集团从打通“从田间到餐桌”全产业链、打造千亿级、世界级食品企业等重大意义出发,认为麦当劳竞购不仅提供了标杆性品牌在食品领域迅速扩大影响力的机会,而且也是“首农”成为安全食品领域得到国际认可的重要标志。

二是竞购麦当劳工作的成功组织和运作。2016年6月,首农集团向麦当劳递交指示性报价得到通过。9月14日,首农股份作为单独竞购方递交了约束性报价,是四家竞购方中财务准备最充分,产业链最具有协同优势的有力竞购方。10月,首农股份受邀向麦当劳公司进行了第三轮竞购陈述,将首农股份发展策略和未来在首农股份平台上发展麦当劳业务的长期战略全面展现,取得麦当劳公司的高度认可。

三是联合中信集团成为联合收购方。中信集团通过其下属的中信资本参与了麦当劳竞购,是除首农股份以外的唯一国资竞购主体。在竞购进入第二轮和第三轮同时,中信集团投资首农股份事宜取得重大进展。由于中信集团的战略发展规划中,农业是具有高度产业化和国家战略重要性的重点投向领域,首农股份成为中信集团高度重视的战略性合作机会。2016年10月,中信集团战略投资委员会同意入股首农股份。如合作达成,首农股份的股权结构将进一步多元化,凸显和增加了国有资本在首农股份的决定性地位。为了避免在麦当劳竞购的最后阶段出现国有资本竞争的局面,同时也遵循国际化资产并购的运行规则,首农股份决定放弃独家竞购身份,转而与中信集团成为联合收购方。通过联合收购,首农股份全面达到参与麦当劳竞购的战略意图,将就麦当劳未来供应链业务加快和深化合作,扩大供应链业务份额,全面实现产业链协同。

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