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人民币即期汇率连破四关口 逼近“5时代”

2013-10-25 13:19| 发布者: old_acnw | 评论: 0

【导读】在经历了一段时间的调整之后,人民币10月再现突破性走势。虽然中间价并未如前一个交易日那般创下新高,但24日午盘14时附近,人民币兑美元即期汇率达到6 .0808,一举再创汇改以来新高

  “5时代似乎已近在咫尺,在外需复苏乏力的背景下,人民币升值提速进一步挤压了出口企业的利润空间。不过,业内专家在接受《经济参考报(微博)》记者采访时表示,尽管升值会对出口造成一定冲击,但这不意味着政策制定者会降低对升值的容忍度。在人民币国际化程度加深和国内利率市场化进程加快的背景下,汇率机制市场化需要进一步提速,现在正是汇率加快向均衡汇率回归的时机。

  发力

  即期汇率连破四关口

  24日,人民币对美元即期汇率再创汇改以来新高。当日午盘14时附近,人民币兑美元即期汇率达到6.0808

  今年8月开始,人民币兑美元即期汇率一直维持在6.2左右。10月,人民币开始加速升值。尤其自上周开始,人民币兑美元即期汇率呈现突破性走势,接连突破6.126.116.106.09大关。10月以来,人民币对美元即期汇率升值幅度已逾0.6%

  在人民币中间价方面,人民币对美元汇率中间价10月也已连续5次创出历史新高。与年初相比,人民币中间价升值已经达到2.4%。离岸人民币也沿着同样的升值轨迹,1024日,美元/人民币(香港)即期汇率定盘价为6.0817,本周内连续第四个交易日走高。

  国际清算银行(BIS)最新公布的9月人民币实际有效汇率数据也间接预显了上述趋势。数据显示,9月人民币实际有效汇率指数为117.4,较上月上升0.3,在8月短暂回落后,再度上升并创历史新高。

  人民币中间价走强与美元疲软关系密切。最近,美联储推迟退出Q E、美国债务问题谈判以及不尽乐观的就业数据都利空美元。数据显示,美元指数已经从7月的84点位回落至目前的79左右。人民币汇率机制强调参考一篮子货币进行调节,人民币开盘中间价也是这样形成,尽管市场不知道篮子货币的构成,但是美元指数是外围观察篮子货币走势的最好坐标。过去的经验也表明,美元指数一旦走弱,人民币会走强。国际金融问题专家赵庆明在接受《经济参考报》记者采访时表示。

  赵庆明还指出,即期汇率创出新高表明最近市场对人民币升值的热情又来了。“8月,流动性紧张有所缓解,市场情绪发生转向,从弱的贬值预期再转为弱的升值预期。进入10月,这种预期更加强烈。赵庆明说。

  在这一背景下,前段时间外汇流出的现象不再,而外汇流入的压力则进一步加大。今年6月和7月,金融机构外汇占款余额分别减少412亿元、244亿元,资金流出现象明显。此后8月,金融机构外汇占款结束连续两月的负增长,增加了273.2亿元。而央行最新公布的数据显示,截至9月末,我国金融机构外汇占款余额达到275179.54亿元,较之8月末增加1263.62亿元。1263.62亿元也刷新了5月以来金融机构外汇占款增加额单月新高。

  而据路透社报道,人民币升值预期升温已引发外汇远期市场轩然大波。企业和银行纷纷抛售远期美元头寸,掉期点数下挫,并相继触发多头止损卖盘,这种被称之为多杀多的惨烈市况,让整个市场弥漫着恐慌的气氛。

  影响

  升值销蚀出口企业利润

  人民币升值加速也牵动着我国出口企业的神经。不少出口企业在接受《经济参考报》记者采访时表示,今年外部需求复苏并不明显,企业订单情况没有好转,而人民币接连升值对他们来说无疑是雪上加霜,进一步挤压了利润空间。采访中,不少企业提出希望进一步控制人民币汇率升值步伐。

  一家生产小家电的浙江企业负责人对记者说今年至今人民币涨幅已经达到2%,而家电、电子行业利润率普遍在4%5%左右,利润已经被侵蚀过半。

  轻工业受汇率波动影响也很大,几家国内轻工企业的负责人纷纷表示,人民币汇率中间价近期突破6.2已经让企业觉得负担沉重,如果在年底前达到甚至突破“6元大关,很可能会对整个轻工产业造成毁灭性的冲击。而如果在明年一季度前后新订单来临之前实现这一升值,企业或许能够相对较为平稳的渡过困难。

  面对人民币升值,一些企业采取锁定汇率、金融工具避险、人民币结算、一单一议价等方式应对,更多企业采取了提高报价的方式来化解压力,不过涨价不可避免地会带来客户流失,一些议价能力差的中小企业只能牺牲利润保住订单。

  近日,一份调查机构对中小微外贸企业生存状况的调查报告显示,在珠三角地区1000多家中小微外贸企业中,有20.09%的企业存在因为汇率波动而推掉订单的现象,2013年以来企业平均推掉的订单额达到57.8万美元。有78.63%的中小微企业主认为,人民币升值成为当前影响外贸尤其是出口的最重要因素之一。

  更让出口企业苦恼的是,在人民币持续升值的同时,新兴市场及日韩的货币却在大幅贬值,叠加的效应使得企业出口竞争力受到很大冲击。

  商务部研究院研究员白明对《经济参考报》记者表示,人民币升值给企业造成的压力很大,实际有效汇率大幅升值,同时作为我国出口增长动力的新兴市场国家货币在9月出现大幅贬值,这对我国的实际汇率形成叠加效应,加剧了出口难度。

  我们的主要竞争对手是日系车和韩系车,日元和韩元贬值以后,他们就有更大的降价空间,这直接导致我们竞争力下降,再加上人民币升值,我们的售价有所上调,这样的话,今年竞争压力就比去年更大。长城汽车股份有限公司市场部营销国际部高级经理张玮对记者说。

  海关数据显示,在连续两个月上涨 之 后 ,我 国9月 出 口 意 外 下 跌0.3%。业内分析认为,不利的国际货币环境是引致9月出口同比超预期下跌的主要原因之一,强势人民币对出口的拖累值得关注。

  瑞银23日发布的研究报告也称,人民币升值可能会限制中国出口复苏力度,出口价格上涨会对实际出口需求产生显著的负面影响。

  展望

  本币应加速回归均衡汇率

  人民币即期汇率越来越接近“6”这一关键心理点位,在这一时点,未来人民币的走势引发市场更高度的关注。

  自20057月汇改以来,尽管期间经历过短暂贬值,但人民币兑美元升值趋势整体未变,至今已逾35%人民币汇改至今已经8年,比起2005年,汇率肯定是越来越接近均衡水平,但是究竟均衡汇率在什么水平,则很难判断。汇率是一个双边问题,比如,人民币对美元汇率,是取决于美国与中国两国的情况。光看人民币自身涨了多少,是无法判断是均衡还是不均衡。赵庆明表示。他也指出,从中国自身的国际收支情况来看,经常项目与资本和金融项目的双顺差格局至今未变,这表明,人民币仍有低估,有进一步向均衡汇率回归的空间。他认为,从人民币中间价的角度来看,人民币年内升值幅度很可能在3%5%之间。

  澳新银行最新发布的报告指出,人民币在资本流入和Q E推迟退出的影响下,将在短期内面临升值压力,但央行可能频繁干预即期市场,以避免人民币的过度升值我们也认为一旦人民币即期汇率突破6.08,央行可能出台较大力度的干预举措。澳新银行报告指出。实际上,人民币中间价在24日并未创下新高,被一些市场人士解读央行已经有意在控制

  不过,赵庆明则表示,尽管升值会对出口造成一定的影响,但这不意味着政策制定者会因此对升值的容忍度降低。他说,在人民币国际化程度加深和国内利率市场化进程加快的背景下,汇率机制市场化也需要进一步提速现在需要汇率加快向均衡汇率的回归

  中信银行总行国际金融市场 专家刘维明也对《经济参考报》记者称,美元长期走软给了人民币进一步升值的动力,人民币汇率或到达5.86这个区间。并不是说这个区间就是均衡区间,在到达这个区间之后,人民币可能会贬值回6以上的区间。但是,在接近均衡区间的时候,快速的升值不是坏事,缓慢的升值反而不是好事。市场的逻辑是,当到达了极限会自动很快地回头,否则将不会掉头。

来源:中行


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